Телеграм создавался Дуровым еще внутри «Вконтакте». Рекомендую почитать хронологию. 

Там еще в 2011 запахло жаренным, когда Мейл. ру захотел получить контрольный пакет акций. 

У Дурова на тот момент было лишь 12% компании и контроль над ней он потерял сразу как пригласил крупных инвесторов вроде Мейла.

А желание начать контролировать компанию еще в 2011 году появилось по двум причинам. Фактически это был первый год уверенного роста ВК (аудитории и ее вовлечения) в сочетании с уверенным ростом финансовых доходов. 

То есть тогда каждый дурак на рынке понял, что ВК это отличная машинка по зарабатыванию денег и логично было взять ее под полный контроль. Особенно с учетом своенравности Дурова. Хочу подчеркнуть, что ВК в данном случае рассматривался еще только как коммерческий актив.

В 2012 году к теме денег, которых в ВК становилось все больше, добавилась еще и политическая составляющая. Трансфер власти не прошел гладко, через ВК товарищ Навальный координировал свои протесты. 

С этого момента выбора уже не оставалось. ВК был бы либо выкуплен, либо уничтожен.

Естественно уничтожение не устраивало всех инвесторов соцсети, в том числе Дурова. 

Так что оставался вариант с продажей структуре подконтрольной российским властям. Тут на сцене появляется фонд UCP, который в 2013 году выкупает 48% акций у первичных инвесторов и по совместительству друзей юности Дурова.

С этого момента начинается прямая атака на Дурова с целью смещения его с должности гендиректора. 

Там было много подробностей. Очевидная информатака на него, вскрытие большого количество дорогостоящих активов, домик в Финляндии при том что сам Дуров декларировал, что вообще живет бедно и снимает однокомнатную квартирку. Была и странная история со сбитым ГАИшником. В общем старая добрая борьба с  набрасыванием говна на жертву финансовой атаки.

В 2013 году произошел еще и украинский Евромайдан, где ФСБ, естественно, также хотел контролировать происходящее через соцсеть Вконтакте. 

Дуров отказался их предоставить, чем уже очевидно подписал себе смертный приговор как гендиру ВК. Оставалось скинуть свою 12% долю и бежать. Дуров продает ее гендиру Мегафона Таврину (точной суммы неизвестно, но по разным слухам это около $350 млн), покупает паспорт Сент-Китиса за четверть миллиона долларов и покидает РФ в 2014 году. 

Если Дурова и можно назвать в какой-то степени мечтателем и любителем «миллиардерских цитат», то дураком он точно никогда не был. Поэтому когда в 2012 году дальнейшее развитие событие стало понятным, то он начал готовить запасной аэродром.

Уже в 2012 году был очевиден успех приложения Whatsapp от украинца Яна Кума, который произвел фурор в мире и в первую очередь в США. Ну а сделать крутой проект в США это заветная мечта любого инженера из СНГ.

К тому же мессенджер сам по себе был идеальным продуктом: он требует небольшой команды, сам по себе вирусно набирает аудиторию (не нужно больших расходов на маркетинг), а сам рынок только зарождается, то есть очевидно что спустя время на нем появилось бы много больших кошельков, готовых дать денег.

Одновременно с этим встроенный мессенджер был уже и в ВК и за деньги акционеров можно было оплатить стартовую разработку мессенджера после чего уйти с ним и командой в закат.

Поэтому Дуров подряжает на разработку мессенджер наиболее профессиональных участников команды и в конечном итоге уходит из соцсети с деньгами, ядром команды и новым хайповым продуктом.

В США за такое он был бы раздет до гола и возможно даже получил бы небольшую уголовку, но в случае РФ он просто немного пободался с UCP в суде, сменил юр. лицо мессенджера и ушел с миром.

А агрессивный UCP по итогу был и вовсе заменен полностью Мейл.ру, выкупив его долю и отпустив Дурова на 4 стороны (видимо стороны достигли какого-то мирового соглашения, о котором прессе ничего неизвестно).

И вот Дуров готов к новому вызову от Цукерберга. Ведь как раз в начале 2014 Рептилоид выкупает тот самый Ватсап аж за 19 млрд. долларов. 

В своей стратегии развития и привлечения аудитории Дуров делает ставку на две простых вещи:

1. Технически это будет лучший мессенджер на рынке;

2. Громкая история с ВК и наличие большой финансовой подушки безопасности позволит заигрывать с аудиторией в анонимность. 

Поэтому следующие 3 года Дуров играет именно на нарративе анонимности. И запускает PR-компанию по этому поводу. Тот кто думает что у Телеграм реально нулевой бюджет на маркетинг весьма наивен. 

В 2014-2015 году Дуров активно делает размещения в зарубежных СМИ на тему анонимности, вступает в препирательства с другими создателями анонимным мессенджеров, предлагает награды за взлом протокола шифрования своего мессенджера и так далее.

Напомню, что в этот период Дуров (человек, который на тот момент слышал про Долину только из агитпропаганды и видел на картинках) пытается повторить путь Ватсап только без продажи Цукербергу, а напротив с конкуренцией с ним, но уже на его территории.

Так вот в 2015 году Дуров посещает долину, ходит на техкранч, ищет инвестиций и хочет быть как Янкум. Вместо этого он знакомится с АНБ, ФБР, а также фондами, которым его модель анонимности совершенно не нравится и денег они под это давать не хотят.

В общем Дурова возвращают в реальность и США он спешно покидает. Спустя время он выпустит вот этот гневный пост на агитпропаганду Дудя. Так сказать гневный комментарий от обманнутого агиткой)

Собственных денег к тому времени остается уже не так много. Около $200 миллионов, а цена серверов растет по экспоненте. При этом у мессенджера вообще нет каких-либо источников дохода. 

На этом период влажный мечтаний Дурова заканчивается и стартуют криптомахинации и антиФСБ дижитал резистент. В общем-то тоже влажные мечтания, просто под новым соусом).

И хотя мессенджер это с одной стороны удобный проект для разработки (достаточно небольшой команды) и маркетинга (легко вирусится при качественной реализации функционала) у него есть и огромный минус: его практически невозможно монетизировать так чтобы он хотя бы отбивал затраты на себя.

Функция отправки сообщений это действительно крайне простой функционал на уровне приложения для заказа такси. 

Его может написать один разработчик уровня мидл за полгодика и это будет вполне работающее приложение, которым могут пользоваться люди. То есть базовый функционал мессенджера крайне примитивен. 

Да. Его можно серьезно расширить стикерами, эмодзи, функционалом дающим анонимность, возможность делать коллективные чаты, звонить и так далее. Но все это крайне примитивный функционал, который могут реализовать сотни команд разработчиков по всему миру. А потому когда подобное приложение начинают пытаться монетизировать, то оно моментально теряет популярность.

Если начать показывать рекламу в списках чатов или не дай бог в диалогах, то это прямая дорога на свалку истории. 

Помимо ужасающей назойливости подобного типа размещений есть еще и проблема с персональными данными. Чтобы подобные рекламные места имели хоть какой-то спрос надо хотя бы немного их таргетировать, а для этого надо анализировать диалоги, что полностью убивает приватность и сам мессенджер. 

В общем реклама в базовом мессенджере это путь в никуда. Именно поэтому Дуров без каких-либо сомнений еще в 2014 году декларировал что функционал мессенджера для пользователей всегда будет бесплатен. Это вопрос сам собой разумеющийся, поскольку если подобное реализовать, то можно сразу закрываться.

За последние 10 лет какую только монетизацию не пытались создатели мессенджеров придумать:

1. Годовая подписка по доллару в год для новых юзеров от Ватсап;

2. Платные стикеры от Вайбера и постДуровского ВК;

3. Идеи платных функций для бизнес-аккаунтов от все того же Ватсап.

Итог? Естественно полный провал. Потому что базовый функционал мессенджера невозможно монетизировать из-за слишком высокой его простоты, а значит конкурентности на рынке. Как только ты начнешь брать деньги со своих пользователей тут же 10 конкурентов сделают тот же функционал бесплатным, чтобы перетянуть у тебя аудиторию. Тем самым конкурент для всего рынка был Дуров на протяжении 8 лет.

В 2015 году, когда Дуров был с тем самым визитом в Долине, Google предлагал выкупить мессенджер за 1 млрд., но Паша отказался, поскольку это путь в никуда. С американцами в такие же игры как с Путиным не поиграешь. Там ты во-первых продаешь команду и забрать ее с собой на новый проект не выйдет, кроме того чистых денег тебе на руки не дадут. Там в лучшем случае половина была бы акциями самого Google с заморозкой на 3-5 лет с определенными KPI на их получение. 

И самое главное в своем продукте ты стал бы не владельцем, а уже наемным менеджером. А с учетом имеющихся вводных в плане монетизации индустрии, то Google со своей политикой «не лезть на рожон» просто убил бы проект за 3-4 года.

Короче говоря пространство для маневра стремительно начало сокращаться и у Дурова не оставалось никаких других вариантов кроме как начать развивать экосистему внутри мессенджера по примеру китайских коллег. Про social-ecommerce я в свое время очень много написал. Рекомендую почитать. 

И вот если бы ее получилось создать, то тут бы открылись все возможности для монетизации. Хоть рекламной моделью, хоть подписочной, хоть транзакционной.

Сама по себе экосистема это две простых вещи: огромное расширение функционала и стимулирование пользователей к созданию контента для других пользователей (User generate content - UGC), а разработчиков к созданию сервисов (Developer generate service - DGS). Чем больше юзеры и девелоперы создадут контента и сервисов внутри тем выше будет капитилазация экосистемы, а значит и потенциал к ее монетизации.

Практически сразу как Дуров вернулся из Долины начинается разработка экосистемных сервисов: каналы и боты, которые появляются в 2016 году.

Каналы полетели моментально из-за реального их ноу хау, где СМИ находилось в интерфейсе мессенджера где только личные переписки, что по умолчанию давало гораздо большую вовлеченность, а самое главное не было умной ленты, к тому времени максимально скомпрометированной Цукербергом.

Боты безусловно тоже развивались, но на порядок хуже каналов. Причины: ограниченность интерфейса и функционала, высокий порог входа, отсутствие нативных визуальных конструктуров от самого Телеграм, отсутствие нативных инструментов для бизнеса.

Если по каналам я могу легко вспомнить пару десятков крутых историй успеха проектов, которые с нуля выросли именно в Телеграм и дали своим создателям огромные заработки, то вот в ботах таких историй почти нет. Я знаю буквально пару долгоиграющих больших проектов, которые генерируют для своих создателей стабильный доход.

Были еще пробы с играми (вообще провалилось) и публичными чатам (успех на уровне ботов, в итоге стали придатком каналов).

В дальнейшем, когда стало ясно что по хорошему полетели только каналы, то в них начали инвестировать трудочасы команды Телеграм по максимуму.

За 6 лет там появилось огромное количество функционала: работа с медиафайлами (повторили у себя функционал Telescope c круглыми видео, ClubHouse с аудиточатами, появился неплохой встроенный аудио и видеоплеер), комментарии, реакции эмодзи, раздел примитивной аналитики и много прочих мелких улучшений опыта использования.

Тут Дуров решил использовать и свой излюбленный прием со времен Вконтакте: пиратский контент, порнография, контент 18+ в первую очередь жестокость. Телеграм старался насколько возможно его не модерировать. Вплоть до того что на устройствах Apple канал с запрещенкой может быть недоступен, а на Винде и Ведроиде легко открываться.

Сюда же добавьте почти полное отсутствие политической цензуры, что естестественно привлекало в Телеграм маргинальные сообщества со всех уголков интернета. Вплоть до криптосообществ в 2016-2017 годах, когда другие соцсети запретили у себя рекламу криптовалют.

Телеграм стал чем-то вроде пиратской бухты с практически отсутствующими правилами, анонимностью и безнаказанностью. Во многом именно это и стало основным драйвером роста.

Дуров мог себе это позволить благодаря особому стечению обстоятельств: 

— Он вышел из под юрисдикции какой-либо страны;

— Аудиторию набирал в основном в развивающихся странах, где уровень цензуры в интернете был в тот период по умолчанию ниже чем на Западе. Речь не столько про политику сколько про пиратку, порно и жестокий контент.

— У него не было инвесторов, которые мешали бы ему рисковать подобным образом.

Данная часть крайне важная для понимания дальнейших постов в этой серии. Здесь мы обсуждаем успехи Дурова в создании внутренней капитализации своего мессенджера, которую он в дальнейшем начал пытаться монетизировать.

Ключевая проблема здесь в том что Телеграм задумывался как проект с небольшой, но очень крепкой командой, но спустя 3 года был сделан кардинальный разворот в пользу громадной экосистемы, которую на практике смогли в полной мере реализовать лишь громадные китайские корпорации, в которых работают без преувеличения тысячи разработчиков.

Если кто-то пристально следит за Телеграмом, то может обратить внимание что каждый даже не слишком значительный апдейт, который напрашивается может занимать от квартала до полугода. Это безумно долго.

В Телеграм по прежнему нет никакого ecommerce. Просто ноль. Хотя успешность модели была показана китайцами еще 5 лет назад. Платформа для ботов крайне медленно развивается.

Все 6 лет фактически были потрачены на причесывание каналов, которые бесспорно удались. 

Но создание экосистемы, последующая гонка с конкурентами и ее монетизация это задачи, на которые у современной команды Телеграм очевидно просто нет ресурсов. Просто сама парадигма команды Дурова не подразумевает такого.

А в определенный момент времени у Цукерберга только рекламным кабинетом FB занималось 10 000+ разработчиков. Часть парттайм конечно, но тем не менее.

В 2016 году Дуров делает 3 важных вывода: 

1. Взять деньги в Силиконовой Долине это путь в никуда.

2. Если не брать венчурных денег, то нужно создавать какую-то ценность (капитализацию) экосистемы внутри мессенджера.

3. Криптовалютная лихорадка (бум ICO в тот момент) это отличная возможность получить бабки с «наивных» инвесторов без обязательств. То есть это по факту продажа ценных бумаг, где сразу после продажи ты вообще ничего не должен покупателю.

И тут сложился план: 

— развиваешь экосистему каналов/ботов внутри мессенджера, 

— накидываешь сюда обещания золотых гор от крипты инвесторам,

— profit и деньги на развитие Телеграм без монетизации на несколько лет.

Хочу обратить ваше внимание что задел экосистемы был реализован в 2016 году: запуск каналов, бот-платформы, а в 2017 году уже проходила подготовка сбора денег с инвесторов. 

И в начале 2018 года было объявлено о том что с инвесторов сначала успешно собрали $850 млн, а потом «из-за высокого спроса» еще столько же.

Минимальным лимитом входа было $20 млн.

Важно что первой группе инвесторов токены Gram (так Дуров назвал свою монету) продавались по цене 35 центов за штуку. С локап-периодом в 18 месяцев. Это период когда запрещается продавать монету после распределения.

Во втором уже в диапазоне $1.3-1.5. Кроме того минимальный лимит инвестиций очень сильно упал, поскольку к участию во втором этапе ICO допустили уже фонды, то есть вкладчики фондов могли покупать малые доли владения Gram'ом, в то время как весь фонд целиком проходил под нижний лимит уже всего лишь в  $1 млн.

Проще говоря в Gram залетел зажиточный ритейл, который думал что умнее всех, взяв Gram в 4 раза дороже, чем инвесторы на первом раунде и заплатив комиссию фонду (по разным оценкам фонды брали по 15-20% сверху). Но в случае второго раунда у инвесторов уже не было локап периода.

Хотели провести и третий раунд, но уже постеснялись. Денег было собранно достаточно (1.7 млрд.), чтобы запустить какой угодно блокчейн. На третьем раунде токены хотели продавать уже по $2.2 млрд, но постеснялись.

Люди, попавшие в любые санкционные списки, не могли принять участие в ICO. Запрет также распространялся на ближайших родственников таких лиц (детей, супругов, родителей, родных братьев и сестер). Все потенциальные инвесторы TON проходили процедуру подтверждения личности KYC.

При этом в инвесторах первого раунда оказались такие персоны как Роман Абрамович, Давид Якобашили (бывшый владелец Вимм Биль Дан), Сергей Солонин (QIWI), Михаил Абызов (ныне осужденный бывший министр РФ), Саид Гуцериев (Мвидео, Эльдорадо) и еще много известных людей из российских элит. 

В общем Дуров зашел во одну и ту же реку дважды, снова взяв деньги у российских олигархов, российских чиновников и крайне близких к правительству РФ людей. Это крайне важный момент, который стоит зафиксировать в голове.

В инвесторах также было много американцев. Тут и знаменитый фонд Sequoia, Джаред Лето, вдова Стива Джобса и много кто еще. Но глобально эти американцы были скорей декорацией. Деньги взятые для авторитета и громких имен. Основные сборы произошли в РФ.

Представители мессенджера обещали вернуть инвесторам средства, если блокчейн-платформа TON не будет запущена до октября 2019 г. Однако компания не гарантировала, что у нее будет достаточно средств для возврата. Да-да. Инвесторов крипторынка окутывала такая огромная жадность, что они соглашались на подобные условия.

Важно что в момент инвестирования они не получали даже самих токенов, поскольку сам блокчейн еще даже не начинали создавать.

А сами их средства очевидно пошли бы в большей степени на развитие самого Телеграм, а не блокчейна и продуктов внутри него. Понятно что ценность Gram в будущем должна была создавать экосистема Telegram, но получалась ситуация в которой инвесторы вроде как инвестируют в блокчейн, а на самом деле 90% их средств идет на развитие мессенджера, к которому они вообще никакого отношения не имеют.

Красиво не правда ли?

Собственно так и произошло. Дурову нужны были деньги на зарплаты и сервера, чтобы Телеграм продолжал работать и расти, а разработка блокчейна была, скажем так, вторичной задачей.

На самом деле главной задачей Дурова на тот момент было расширение своей экосистемы (каналы, боты, чаты, стикеры) и выходы на новые рынки. Проблема в том, что активно в экосистему вовлекался только рынок СНГ и Иран. А индусы, бразильцы, индонезийцы использовали экосистему в основном для распространения и потребления порно и пиратского контента. То есть их уровень вовлеченности был несравнимо ниже. Телеграм не был для них заменителем Твиттер, Фейсбук и Инстаграм в одном флаконе. А ниже вовлеченность - ниже капитализация системы в целом и слабее обеспечение токена в будущем.

Тут то и проявилась главная проблема команды Телеграм: она была слишком маленькой чтобы тянуть 2 таких колоссальных задачи.

Таким образом проседать стала разработка по обоим направлениями и в первую очередь блокчейну TON.

В сентябре 2018 Telegram разослал инвесторам письма, в которых сообщил, что сервис готов на 70%. Представители мессенджера утверждали, что успешно завершили разработку большинства критических компонентов, необходимых для запуска тестовой сети TON, а полная версия заработает до конца осени.

На 95% готова и протестирована была первая составляющая TON — Virtual Machine, необходимая для работы смарт-контрактов, при этом разработка инструментария для них завершена на 50%. Софт для подтверждения новых блоков был готов на 10%.

В январе 2019  в сети появилась информация, что платформа Telegram Open Network и криптовалюта Gram могут быть представлены в течение месяца. Разработчики готовились запустить проект в марте, а команда Дурова сообщила инвесторам, что блокчейн будет полностью готов к этому времени, но возможны задержки на 2-3 месяца из-за «инновационной природы разработки».

В апреле 2019 стало известно, что блокчейн TON находится на закрытой стадии тестирования. Команды разработчиков, которые имели доступ к тестнету, могли установить ноду сети.

Это была первая просрочка (обещали март). Те кто установил тестовую ноду в тот период отмечали то что все было крайне «сырым».

В мае 2019 в сети появилась информация, что платформа будет запущена в третьем квартале 2019 года. Разработчики компании сообщили об успешном прохождении тестирования, система полностью соответствовала алгоритму консенсуса и заявленным в white paper целям.

30 мая в одном из разделов сайта проекта ton.org состоялся релиз тестового клиента TON. Разработчики назвали эту версию не наиболее актуальной, а предварительной конечного продукта. Пользователи могли создавать простые смарт-контракты и запускать их через специальный сервер. 

Это стало уже второй просрочкой. Напомню, что по договору новая да фактически уже являлась крайним сроком завершения разработки и распределения монет.

В июне 2019 аналитик The Block Ларри Чермак раскритиковал TON и заявил, что у компании нет коммерческой модели. Чермак указал на то, что информация о возможном запуске платформы появилась во второй половине 2017 г., когда рынок был на пике, а инвесторы активно вкладывались в ICO. Помимо прочего эксперт сообщил, что большинство участников первичного размещения Gram уже не рассчитывает заработать на этом.

Действительно деньги на своем ICO Телеграм собрал возле пика рынка, спустя 1.5 года крипторынок находился в глубокой депрессии, а Телеграм безбожно затягивал разработку одновременно с этим замедлилась и разработка функций для развития экосистемы самого Телеграм. Дуров же публично сообщал что тратит большую часть собранных средств на банальную оплату серверов Телеграм.

В середине августа 2019 стало известно, что токены Gram появились на вторичном рынке, их продавали инвесторы закрытого раунда ICO. CoinDesk писал, что от своих монет избавлялись несколько внебиржевых площадок, криптобирж и инвестиционный фонд.

В общем в этом месте дело запахло керосином. Напомню, что Дуров и команда Телеграм в целом в этот период максимально тянула резину и отсрачивала выпуск продукта.

Причина была простой: Телеграм надорвал животик. Команда своевременно не начала своего масштабирование под кратно выросшие задачи и совершенно недооценила сложность разработки революционного блокчейна (на момент сбора денег). 

Ведь к тому же никто в команде не имел опыт не то что создания своего блокчейна, а даже хоть сколько-нибудь значимого опыта работы с существующими блокчейнами.

Всей ключевой разработкой TON занимался брат Дурова Николай. Личность без сомнения выдающаяся, но поставленная в крайне жесткие временные рамки, что, естественно, сказывалось на качестве выходного продукта.

Дуров решил не просто создать свой блокчейн, но и разработать собственный язык программирования для него.

В сентябре 2019 разработчики Telegram Open Network выпустили часть кода, модуль валидации блокчейна, а также документацию к ним. Это был последний этап перед запуском основной сети. Компания представила публичную бета-версию своего набора инструментов для разработчиков.

Выяснилось, что любое децентрализованное приложение, созданное на блокчейне Ethereum, разработчики могли перемещать на платформу Telegram Open Network. Это стало возможно за счет специального компилятора Solidity, который тестировал стартап TON Labs.

Это крайне важный момент, поскольку сам Телеграм вообще не давал никаких инструментов для разработчиков еще и создав собственный суперсложный и непонятный язык разработки. Эту дыру закрывал TON Labs. Компания инвестора в TON по фамилии Филатов. Он еще в 2018 году создал команду из 20 разработчиков, которые работали над полноценной средой разработки для будущих разработчиков приложений и смартконтрактов на TON.

Фактически он закрывал пробел оставляемый Николаем Дуровым. Благодаря продукту TON Labs в TON могли прийти разработчики других блокчейнов или просто разработчики и начать с ходу создавать свои приложения.

Важность подобных технологий для нового блокчейна сложно переоценить.

В октябре Телеграм готовился распределять токены фактически уже в третий раз просрочив озвученный дедлайн. Но тут всю лавочку закрыла американская комиссия по биржах и ценным бумагам (SEC). Распределение монет запретили, поскольку оно было расценено как незаконный выпуск ценных бумаг.

Дальше был суд на несколько месяцев, где Дуров спустил кучу денег на бесполезных американских адвокатов, которые все равно ничего не могли сделать, ведь запускать крипту также запретили даже Цукербергу.

Откровенно говоря продажа токенов действительно выглядела как продажа ценных бумаг.

Проблема была в тех самых декоративных американских инвесторах. Если бы деньги были взяты только у российских олигархов, то SEC было бы плевать чем там занимаются эти русские в мессенджере, который интересен только тем же русским и иранцам.

24 октября 2019 ряд СМИ написал о том, что инвесторы TON согласились на перенос запуска платформы на полгода и не станут требовать 77% своих вложенных средств назад (23% средств к тому времени Дуров уже истратил). 

Новую дату выпуска криптовалюты установили на 30 апреля 2020 года. Изначально суд по делу «SEC против TON» должен был состояться 24 октября, но регулятор перенес его на 19-20 февраля.

Важно: SEC дал возможность Телеграм еще полгода тратить деньги инвесторов и доделать TON.

Но самое интересное что даже в апреле 2020, спустя полгода доработок, TON находился в еще довольно сыром состоянии.

В апреле SEC в судебном порядке запретил распределение токенов. Дуров подписал с ними мировое соглашение по которому обязывался вернуть американским инвесторам вложенные деньги (то что осталось то есть 72%) и не запускать TON до июля 2023 года.

30 апреля 2020 Дуров сообщил в письме инвесторам, что TON не сможет распределить токены в срок из-за судебного запрета. Участникам ICO было предложено два альтернативных варианта: Telegram может вернуть инвесторам 72% первоначальных вложений сейчас или 110% 30 апреля 2021 года.

Основатель Qiwi Сергей Солонин назвал блокчейн-проект Telegram провальным. Солонин подчеркнул, что по плану у команды TON ничего не получилось, но шансы на запуск платформы в ближайший год без американских инвесторов остаются достаточно высокими.

Тут сразу куча прекрасных выводов: Телеграм не имел никаких доходов все это время и существовал исключительно на деньги инвесторов от сборов ICO. Телеграм очень удобно заработал 28% от вложенного инвесторами. Ведь он никого не обманул и все это было указано в договоре (SEC как форс-мажор). 

Но нельзя бы вернуть все оставшиеся деньги (иначе средств к существованию мгновенно бы не стало), поэтому части инвесторов (не американцам) предложили доходность аж в 52% за год предоставления оставшихся средств Телеграм.

Я взял 28%+10% = 38% и поделил на 72%, то есть то что обещали вернуть инвесторам мгновенно.

При этом якорные инвесторы продолжали рассматривать запуск TON как вполне реализуемый.

В мае 2020 после бесполезных препираний с SEC Дуров пишет следующее:

«Я пишу этот пост, чтобы официально объявить об окончании активного участия Telegram в TON. Вы можете увидеть — или уже видели — сайты, использующие мое имя, бренд Telegram или аббревиатуру TON для продвижения своих проектов. Не доверяйте им свои деньги или данные» 

По требованию SEC Дуров не распределил монеты инвесторам и соотвественно вышел из проекта TON.

Юридически здесь получалась интересная ситуация: TON это блокчейн, то есть децентрализованная система и у нее в общем-то нет конкретного хозяина и ответственного, поэтому запрет SEC раздать монеты инвесторам по факту не запрещает запустить сеть TON и заниматься ей кому угодно. Особенно с учетом того что весь код блокчейна в любом случае должен был выложен в отрытый доступ. Ключевым вопросом был лишь то кому будет принадлежать львиная доля эмиссии (то есть выпущенных монет).

То есть никто в принципе не запрещал Телеграм продолжать  разрабатывать блокчейн и каким-либо легальным образом распределять первичную эмиссию. Например, с помощью майнинга.

Условиями запрета по факту было:

1. Не отдавать монеты инвесторам;

2. Вернуть америанцам 72% от их вложений (так был составлен договор и они его подписали. То есть налюбить Джареда Лето, вдову Джобса и прочих на 28% было законно);

3. Сообщать в SEC в течение следующих трех лет (до июля 2023 года) о запуске новых блокчейнов от имени Телеграм.

Дуров должен был выплатить штраф в $18,5 млн. (смешная сумма на фоне прочих штрафов SEC другим криптокомпаниям) и вернуть инвесторам $1,22 млрд. Важно что в случае с неамериканскими инвесторами (которые вне юрисдикции SEC) была опция вернуть деньги позже, но с доп условиями. Так и появился тот самый договор с российскими олигархами с 50% доходность в долларах за год одалживания Дурову денег. Вернее сказать за отсутствие требования вернуть те самые 72% мгновенно.

Схема получилась по итогу крайне интересная:

1. Дуров получил почти полмиллиарда долларов инвесторов (в основном американских) бесплатно. Благодаря умело составленному договору и запредельной жадности криптоинвесторов 2017 года. Эти деньги пошли на поддержание деятельности Телеграм в течение 2.5 лет, на его совершенствование, рост и самое главное на разработку самого блокчейна TON.

2. Дуров остался на руках с блокчейном, со всей его эмиссией и мессенджером, экосистема которого серьезно подросла за эти 2.5 года.

3. Проблема была только в том что Телеграм вообще не генерировал никакого дохода и существовать ему было не на что. Поэтому оставалось только деньги занимать.

То есть в этой точке личные деньги Дурова кончились, как и инвесторские и Телеграм не имея дохода пошел наращивать долговую нагрузку исключительно под потенциальную капитализацию экосистемы. 

Благо в 2020 году врубили печатный и сделать это было не сложно. Деньги бросали вообще во всех кому не лень.

Также ряд инвесторов пытались судиться с Дуровым. Например, партнер фонда Da Vinci Capital Олег Железко. 

«Так получилось, что в процессе размещения прав на токены TON, которые не состоялись, у ряда инвесторов, включая нас, возникли вопросы [к Telegram]. Они перетекли в судебную плоскость, и сейчас начался арбитраж в Лондоне. Я надеюсь, что эти вопросы будут тем или иным способом урегулированы», - сказал он.

«Вопросы и претензии есть и у широкого круга инвесторов, интересы которых представлял один из наших фондов, <...> есть вопросы у европейских, американских инвесторов, которые также, наверно, переводят свои права в ту или иную юридическую плоскость».

Господин Железко требовал от Телеграм аж $100 млн. и давал на это 2 недели. Точных подробностей нет, но это было явно больше того что вложил этот микрофонд с российскими корнями.

Позже Телеграм подтверждал получение требования от Железко, только сумма озвучена была в $20 млн. Видимо это было реальной суммой, которую вложил фонд, а требовал он возврата x5, да еще и за 2 недели. Основным аргументом был тот факт, что Дуров истратил деньги на Телеграм, а не TON. По итогу вернув 72%, хотя если бы тратил средства только на блокчейн то вернул бы больше 90%.

Железко считал, что Телеграм срочно должен выйти на IPO и заплатить ему те самые пять иксов. Тогда уже был 2021 год и как раз бум IPO. 

В общем крайне забавный персонаж. Суд он конечно же проиграл, как и прочие мелкие инвесторы. Один из них требовал 280 тыс. а в итоге проиграв остался должен 700 тыс. из-за судебных издержек Телеграм.

И так по всем искам. Проблема этих ребята была в том, что они подписали договор с действительно драконовскими условиями, где им вообще никто ничего не должен.

Фонды здесь нагорели дважды. Во первых они были прослойкой между инвесторами-физиками и Телеграмом. Поэтому во-первых брали комиссию за свои услуги, так что их инвесторы получали еще меньше, чем 72%, во-вторых они подписывали тот самый договор за что уже у их конечных инвесторов были серьезные вопросы к ним и точно также судебные иски. В общем ребятки очень и очень серьезно «попали».

Дуров подобным договором полностью подстраховал себя от всех возможных форс-мажоров и несмотря на разгром SEC остался целым.

Теперь ему за год было необходимо раздобыть где-то около миллиарда долларов (те деньги что ему согласились оставить российские олигархи умноженные вдвое), запустить обходными путями TON и начинать что-то думать с монетизацией Телеграм.

В итоге весной 2021 года Телеграм размещает 2 выпуска облигаций. Сначала на миллиард долларов 5 летние облигации под 7% годовых. Как раз сумма необходимая чтобы тут же вернуть инвесторам, согласившимся на 110%. Но спрос на такие вкусные условия оказывается крайне большой и Телеграм довыпускает еще облигаций на $0.75 млрд. Таким образом собрав деньги на деятельность после весны 2022 года.

Тут важно отметить, что 7% годовых в 2021 году это просто колоссальная ставка. Тогда долларовые ставки были на нуле и такой доходности нельзя было найти на рынке. Но поскольку Телеграм был компанией с огромным долгом и вообще без кешфлоу, то Дуров решил «не жадничать». Как показала практика, его облигации забрали бы и с 5-6% годовых. Тут он не дооценил себя и рынок.

Еще важный момент, что агентами по выпуску бумаг выступили «ВТБ Капитал», «Атон», «Альфа-Капитал» исключительно российские конторы. После истории SEC Дуров вообще стал как огня бояться американских инвесторов и окончательно подсел на иглу финансирования от российских олигархов.

Сложно сказать те же самые люди еще выдали Дурову денег, чтобы он им тут же их вернул или это были уже другие. Вероятно имел место комбинированный вариант. Но хочу обратить ваше внимание что все эти деньги были российскими или,так скажем, российского происхождения. 

Облигации Телеграм, кстати, торгуются на вторичном рынке (тут подробнее у кого есть доступ от Cbonds), так что можете купить. Только минимальный лот там $500к. После выхода на вторичный рынок эти облигации еще поперли вверх. То есть те кто стартово дал денег Дурову смогли мгновенно заработать свою копеечку. 

Короче в этом случае Дуров себя сильно недооценил.

В процессе выбора источников финансирования Павел также рассматривал выход на IPO. Тогда как раз на максимальных значениях был пузырь IPO, но эта идея абсолютно не нравилась Дурову, поскольку пришлось бы стать публичным, раскрывать финансовую отчетность, юридическую структуру, конечных бенефициаров и так далее.

Поэтому бы выбран вариант долга, но облигации были выпущены конвертируемыми. То есть если Телеграм все же выйдет на IPO, то владельцы облигаций смогут сконвертировать их в акции компании. В общем этим выпуском облигаций Дуров дал своим инвесторам просто колоссальные преференции.  Причем все эти инвесторы были из РФ.

В данном случае вероятен сценарий, при котором деньги Дурову второй раз дал примерно тот же пул людей или скажем так люди с «одними корнями». Ситуация в которой Дуров истратил деньги инвесторов не на TON, а на Telegram явно не понравилась «якорным инвесторам из РФ» и они предложили дальше финансировать Дурова, но хотели получить как минимум долю, а в перспективе контроль над мессенджером по аналогии с ВК.

Я вам напомню что в тот же период решения всех этих финансовых вопросов со своими инвесторами-олигархами из РФ, Телеграм вдруг неожиданно без какой-либо подготовки и комментариев разблокировали на его самом главном рынке — российском. Но это отдельная история и я разберу ее позже, а пока просто проследим эти «совпадения».

Дуров кое как, видимо в процессе длительных торгов (выпуск облигаций занял 9 месяцев с момента решения конфликта с SEC), договорился на конвертируемые облигации с огромной по тем временам доходностью.

Сейчас Телеграм платит по $61 млн. процентов каждые полгода.

В общем для Дурова итоги весны 2021 года стали весьма кабальными.

Из плюсов:

1. Он был все еще на плаву и с некой денежной подушкой на примерно 3 года.

2. Он так и не отдал никому долю в бизнесе, чтобы получить деньги.

Из минусов:

1. Телеграм получил огромные долги;

2. Не имел вообще никаких доходов;

3. Так и не вышел  на западные рынки с большими деньгами, что серьезно ограничивало потенциальную капитализацию.

4. Оказался серьезно подвязан на российский олигархов, которые через 1-2 рукопожатие были уже подвязаны на Путина. Повторение истории с ВК маячило, где-то на горизонте, если бы Дуров в следующие 2-3 года не нашел серьезных источников дохода для своего мессенджера.

Более полутора лет назад Телеграм вернул инвесторам те самые 110% или $1 млрд. Под 150% от базовых $600 млрд., которые инвесторы оставили Дурову на год. 

Это произошло сразу после выпуска облигаций. То есть у Телеграм к весне 2021 года оставалось $600 млн. + $750 млн. = $1.35 млрд. 

Остается вычесть ежегодные расходы. В 2020 году Дуров прогнозировал расходы за 2020-2021 год в размере $390 млн. Звучит крайне правдоподобно с учетом затрат на хостинг, команду и еще бесконечные суды и юридические услуги.

То есть остается у нас примерно миллиард долларов на счету Дурова. добавим сюда теперь выплату еще 3 купонов по облигациям и округленно получим 800 миллионов на счету компании. Теперь прикинем расходы 2022 года. Это явно больше $220 млн. за 2021 год, размеры Телеграм растут, а сервера только дорожают. Я думаю минимальная сумма здесь уже $250 млн. Хотя вероятно это $300 млн. Возьмем по минималке, особенно с учетом того что в 2022 году у компании появился первый кешфлоу.

Таким образом на счету Телеграм на 2023 год осталось $500 млн. С учетом растущих расходов и выплат по долгу этого хватит примерно на 1.5 года. То есть до лета 2024 года. После чего Телеграму снова придется искать деньги. 

Сложно сказать что будет в это время, но на текущий момент занять деньги под 7% годовых выглядит крайне мало вероятным. Скорей ставка будет уже около 9-10%. Это стандартная текущая ставка корп. облигаций убыточно бизнеса, но с перспективами и хоть каким-то кешфлоу.

Про IPO можно забыть. Этот рынок сейчас мертв. И самое главное я далеко не уверен, что российские олигархи снова наскребут пару миллиардов для Дурова. Времена нынче тяжелые.

Текущие доходы Телеграм от премиума и рекламы (это все посчитаем в следующий постах подробно) пока не закрывают даже расходов на выплату процентов (но это уже близко). Так что когда Дуров пишет в свое канале, что вскоре премиум позволит закрыть затраты на сервера, он лукавит. Его план минимум это добиться хотя бы закрытия процентных расходов, чтобы снова перезанять деньги в долг.

Так что с такой арифметикой через 1.5 года Дурову кровь из носу надо иметь кешфлоу на уровне $80-90 млн. в год. Для процентов по новому долгу, который в любом случае придется брать.

Реально ли это? Да. Вполне. Но тут надо сделать это таким образом, чтобы довольно агрессивная монетизация не угробила весь рост и хайп мессенджера, поскольку как я говорил ранее: мессенджеры крайне сложно монетизировать и начав это, ты тут же начинаешь уступать в конкурентной борьбе.

Я много раз подчеркивал что с точки зрения монетизации в Телеграм по сути нет ничего кроме каналов и еще немного публичных чатов.

Да и те в сильно ограниченном в гео и их рост не полностью совпадает с тем, где залетают миллионы юзеров на каких-нибудь очередных протестах и блокировках.

То есть совсем далеко не каждый залетный пользователь Телеграм конвертится в читателя хотя бы одного канала, а уж тем более активного пользователя этой экосистемы со всеми его комментариями и публичными чатами.

Здесь вот как раз в крупном канале по тематике TON отлично подметили факт того что бот-платформа в Телеграм это по прежнему какой-то чемодан без ручки. Который толком не хотят развивать (тупо не хватает ресурсов команды) что закономерно ведет к тому что он не растет и не переходит критическую точку, в которой каждый активный пользователь мессенджера понимает что это  и как они работают.

Сейчас самая хайповая экосистема в мире это так называемые «коротыши» или же short videos.

Весь этот сегмент полностью отсутствует как класс в Телеграм. Также в нем нет умной ленты. С точки зрения использования лично мною мессенджера это огромный плюс, потому что он не скатывается в помойку и я все контролирую, но с точки зрения экосистемы это просто ужасно.

Телеграм не может дать вам траф за хороший контент, таким образом не работает «социальный договор», по которому создатели контента не обязательно должны приносить в мессенджер рекламный бюджет, а достаточно лишь интересного/оригинального контента.

Точно такая же проблема и с большими видео. Проблемы все те же. Нет рекомендательной ленты + нет таких бюджетов, чтобы тянуть запредельную оплату хостинга с 4к видосиками. Youtube это абсолютно параллельная вселенная, к которой никто даже близко не может подобраться. Эпических масштабов мировая контентная монополия. И в ней заточен просто колоссальный потенциал монетизации системы через криптовалюту.

Даже из этих двух приведенных мною примеров очевидно, что рано или поздно Дурову придется запускать у себя некий вариант умной ленты.

Это же касается уже имеющегося функционала мессенджера. Например функционал аудио/видео стримов (подкастов). Они изолированы в каналах создателей, что не позволяет получать дополнительные охваты за счет рекомендательной ленты.

Как я уже не раз подчеркивал в Телеграм также вообще нет никакого функционал social ecommerce, то на чем Китайские конкуренты создали фактически новую цифровую экономику, а также игрового функционала. Social Gaming это тоже просто колоссальная индустрия, которую невозможно запустить на текущем функционале бот-платформы. 

Для нее необходимо разрабатывать отдельную платформу. У Дурова были попытки еще лет 5 назад, но после неудавшегося запуска некой альфа-версии на эту тему решили просто тупо забыть. Опять же, как я думаю, из-за устрашающего недостатка рабочих рук.

Ну и конечно сториесы. Сейчас в Телеграм нет пассивного взаимодействия между пользователями (просто смотреть короткий контент друг друга) - главный буст роста Инстаграм в свое время.

Резюмируем:

1. Телеграм по факту обладает сильно ограниченной по размеру экосистемой для того чтобы извлечь из нее крупную капитализацию для своей криптовалюты;

2. Для роста капитализации неизбежно придется внедрять умную ленту и раздавать бесплатно трафик создателям контента. Иначе конкуренцию за внимание у американских и китайских конкурентов не выиграть;

3. Телеграм безальтернативно необходимо расширять функционал видеохостинга и его рекомендаций, как в коротких, так и в длинных форматах.

4. Необходимо добавлять функционал Stories и элементы social ecommerce;

5. Запускать платформу для игр внутри Телеграм, где одновременно можно будет использовать и инфраструктуру TON и некую соцсоставляющую мессенджера.

Еще раз: траектория этого движения фактически является для Дурова без альтернативной. Вопрос только в том чему будет отдан первейший приоритет. Думаю ленте.

Чтобы оценить масштабы рынка видео (будь то коротыши, длинные или стримы) достаточно посмотреть на комичную ситуацию в противостоянии Youtube VS РФ.

Google уже открыто тралит правительство РФ волнами блокируя все новых и новых пророссийских блогеров миллионников, каналы правительственных органов и так далее.

При этом разрешая не соблюдать свои же правила хейт спитча в отношении русских в проукраинских каналах.

И еще раз: правительство РФ ровным счетом ничего не может с этим сделать. У Google здесь практически монополия. Они даже смогли откусить у Тик Ток часть движа в коротышах.

Гугл штрафуют, но тут тупо прекратил коммерческую деятельность на территории РФ и теперь им все по барабану. К слову Дуров с блокировками боролся точно также. Просто тупо ничего не зарабатывал. А когда кто-то что-то делает и при этом не имеет кешфлоу в этой юрисдикции, то ему практически нереально навредить. Деньги/банки/процессинг это самое простое через что можно наносить огромный урон.

Посмотрите на результаты ухода из РФ Visa, Mastercard и частичное отключение от Swift. Тоже самое российские власти делают и против оппозиционных СМИ. Придумывают статусы иноагентов и нежелетальных структур ровно с одной целью: отрубить возможности финансирования из РФ.

И это, к слову, неплохо работает.

Практика показала, что это гораздо эффективнее, чем блокировки сайтов. Тем более что те же оппозиционные СМИ (например, Дудь) во многом сидят на Youtube, что и не позволяет их заблокировать.

Но Ютуб это самый мощный на текущий момент инструмент пропаганды американцев в РФ и, естественно, он может бесплатно работать для россиян теперь хоть десятилетия.

И его не блокируют по причине того что это бесполезно. Блокировки вообще показали свою практическую не состоятельность на крупных проектах (лидерах отрасли). После того как Youtube заблокируют лишь малая доля его пользователей перестанет в нем сидеть. По одной простой причине: альтернатив нет. Ровно тоже самое было и в истории с Телеграм. Все и всё поняли еще тогда.

Так вот если ты настолько крут, что тебя даже бесполезно блокировать в стране, где ты ведешь жесткую антиправительственную пропаганду, то это показатель степени монополизации рынка.

Фактически сейчас в СНГ есть 2 основные соцсети по степени вовлеченности пользователей: Youtube и Телеграм. Instagram же уже собирает трафик по остаточному принципу в связи с тем что корабль Meta бодро летит на айсберг. Ну и он как раз таки заблокирован, поскольку у него альтернативы есть (те самые Телеграм, Youtube и Тик Ток).

То есть в перспективе главный источник роста экосистемы Телеграм это конечно же видео.

Безусловно Дуров сделал ряд шагов в эту сторону. Запустили несколько разных форматов: стримы, кружки-коротыши, гифки и удобный плеер для длинных видео. Все что удалось в этом плане откусить от рынка видео это пиратские каналы/боты в юрисдикциях по типу Индии и Бразилии, но это пока капля в море и без умной ленты конкурировать на этом поле просто нереально. 

Ведь Youtube это на 90% его умная лента, а уже потом удобство плеера, затраты на хостинг, разрешения видео, инструменты создателей, монетизация и так далее.

Продолжаю разбираться многострадальный путь криптовалюты Телеграм. И так мы подошли к моменту когда SEC разгромила TON.

Деньги инвесторов проели, свои давно кончились, влезли в долги. При этом вопросы как все эти деньги отбивать и для начала вообще показывать позитивный кешфлоу остались.

Разгром произошел в 2020 году. После чего происходит один форк сети. Появляется проект FreeTON от товарища Филатова. Я упоминал его в прошлом посте. 

Он был первичным крупным инвестором TON, затем вложил несколько миллионов долларов в продукт для будущих разработчиков на TON. По итогу все его инвестиции рисковали быть спущены в унитаз, поэтому он решил взять код Николая Дурова, доделать его и запустить вместе со своими продуктами как отдельный блокчейн.

Знаете идея это в целом схожая с тем что вы идете по пирсу с чемоданом в руках. Этот чемодан падает в воду, вы пытаетесь его спасти и в итоге тонете вместе с этим чемоданом.

История FreeTON и мытарств с ним господина Филатова аналогична. Его чемодан начал тонуть и он решил прыгнуть за ним, чтобы потонуть уже вместе.

Для начала он позиционировал FreeTON вообще как по сути прямого наследника TON, хотя вообще никакого отношения к нему не имел. 

Филатов даже незаконно оформил в Европе на себя товарный знак TON и пугал всех у кого были сайты посвященные TON тем что засудит их. Ему даже удалось таким макаром заблокировать пару сайтов и приложений. 

Это, кстати, такой вам лайфхак. Абсолютно левый хрен может зарегать на себя в неключевой для автора юрисдикции торговую марку и начать кошмарить конкурентов, оставшись одним неофициальным сайтом какого-либо проекта.

Конечно с точки зрения затрат эта инициатива вряд ли окупается, но тем не менее прецедент имеется.

Сам же Филатов в последствии оправдывал это тем что таким образом боролся со скамерами. Помните в 2019-2020 была крайне популярна реклама про платформу Дурова, которая позволит всем заработать?

Все это сформировало, к и без того проблемному проекту, еще и супернегативный информационный фон у обывателя.

В общем Филатов продолжит спускать деньги на TON. Правда уже свой и в общем-то без каких-либо видимых перспектив. Даже на хайпе 2021 года FreeTON был нужен примерно никому, а варилось в нем 3.5 землепока.

Параллельно проекту Филатова появляется проект NewTON (игра слов вроде и новый ТОН, а вроде и Ньютон, тот который изобретатель).

Запускают его вроде как в опенсорсном формате некие Анатолий Макосов и Кирилли Емельяненко. Победители ряда Телеграм-контестов по разработке.

Общий их месседж следующий: зачем добру пропадать. Вот Коля Дуров сделал продукт. Он революционный, туды-сюды. Надо его взять, подпилить, запустить и развивать.

Тут мы подходим к самому интересному: Толя и Кирилл заявили о своих намерениях  еще в 2020, но пропали с радаров будто бы их инициатива и вовсе заглохла. В то время как Филатов активно копошился, что-то делал, демонстрировал и это даже худо-бедно работало. 

Напомню он дорабатывал  опенсорный код Николая Дурова. По итогу оказался им страшно недоволен и его команда переписала огромную часть ядра блокчейна на язык разработки Rust. Это вообще отдельная большая тема. Коля Дуров сделал специально под TON еще и своей язык программирования, который, естественно, никто кроме него не знал. Что создавало не хилые такие проблемы для дальнейшего масштабирования сети и привлечения сторонних разработчиков.

Пока Филатов всем этим занимается существует тестнет TON. Официальный тоновский.

Еще в 2019 году во время его запуска призошел интересный момент.

В тестнете монеты выдаются просто так из так называемых «кранов». То есть идешь в бот, стучишься и он тебе на кошелек отсыпает какое-то количество монет, чтобы ты ими поиграл, потестировал сеть. Они ничего не стоят, потому что могут быть обнулены в любой момент.

В этот период появляется криптоинтузиаст по имени Гена. Это такой забавный седой старичок, который постоянно затирал что-то величественное про крипту на Youtube.

Так вот он начинает разгонять нарратив мол этот тестнет не обнулят, а сделают майннетом и все что вы насобираете ребята потом будет стоить баснословных денег. Параллельно с этим он готовит небольшую инфраструктуру биржи, чтобы эти монеты можно было где-то торговать и отслеживать реальный курс.

Его подписчики вовлекаются, начинают торговать и цена растет. В итоге сначала раздачу на кранах прикрывают еще больше разгоняя ажиотаж, а после тестнет обнуляют, оставив Гену и всех его подписчиков у разбитого корыта.

Но оказывается, что Гена был в шаге от истины. Тестнет 2 запущенный после разгрома Гены реализует именно эту механику по итогу.

Тут важно отметить, что вообще такую практику в крипте обычно не используют, поскольку все таки монеты нужно получить за что-то, какую-то пользу для сети. Иначе все ходили бы по новым блокчейнам и грабили их на этапе тестнета.

И вот это обнуление тестнет 1 от Дурова, разгром SEC, официальный отказ поддерживать TON от команды Телеграм и забвение на целый год тестнет 2, создали ощущение что продолжение проекта вообще мало вероятно. А если уж и будет, то точно не с механизмом, где монеты тестнета станут майнетом.

Но учитывая необычные условия Дурова идея криптоГены оказалась идеально подходящей. После того как у TON пропали инвесторы необходимо было как-то распределить 5 млрд. монет сети, чтобы ее запустить. Да так чтобы это со стороны смахивало на децентрализацию при этом по факту оставляло полный контроль у Дурова.

Был придуман фейковый майнинг. В изначальных кранах раздали всего несколько миллионов монет. Основные же миллиарды были загружены в так называемые гиверы, которые работали по принципу Биткоина. Производишь бессмысленные вычисления и получаешь за это монеты. При этом сам TON работал не на POW, а на POS консенсусе. То есть физически майнинг для его работы не нужен.

Что интересно в самой депрессивной фазе гиверы раздавали по 100к TON за один успешно найденный блок. Причем майнинг происходил на CPU и GPU.

Здесь становится понятно почему сначала двое ребят объявили что взялись за блокчейн, а потом как-то пропали.

В это время происходило основное распределение монет Дурову и видимо близким к нему людям. В числе которых вероятно также были и первичные инвесторы TON, которые оставляли на дополнительный срок деньги, покупали облигации и вероятно лоббировали снятие блокировки с Телеграм в РФ.

Так вот майнинговые гиверы со временем давали все меньше и меньше монет. И когда оставался всего 1% монет, то есть 50 млн. TON проект вдруг вышел в публичное поле.

Сначала вокруг NewTON просто пошел движ. Про него стали писать, упоминать. Мол проект жив, им занимаются. Спустя еще 20 млн. монет стало известно что Дуров публично признает их наследниками. Передает им официальные гитхаб, домен и права на торговую марку. Пишет о них пару постов в своих соцсетях.

В этот же период публично озвучивается что тестнет станет майнетом. К тому моменту можно было выкачать еще пару десятков миллионов TON. Все резко бегут его майнить, сложность вычислений моментально улетает в небеса. Энтузиасты пишут GPU-майнер, делают майнинг пулы. Но глобально интерес в майнинге TON умирает буквально за пару месяцев в течение которых о нем узнают крупные майнеры.

Даже эти розданные левым людям около 30 млн. TON потом еще год будут создавать давление на курс монеты, поскольку они упорно будут продавать намайненное в рынок.

Примечательно здесь взаимодействие с Филатовым. Новая команда TON, которая быстро отказывается от нейминга NewTON в пользу просто TON выпускает приложение кошелька для мобильных платформ, которое тут же банит Филатов с мотивацией мол это опять грязные скамеры.

После этого с ним быстренько связывается Дуров, напоминает ему о плохих проделках с незаконными присвоением себе торговой марки и риска попасть на судебные иски. Буквально на следующий день Филатов снимает претензии с приложений TON и заявляет что переименовывает свой блокчейн в Everscale, поскольку «больше ничего общего не имеет с брендом TON и он ему даже мешает».

На этом господина Филатова окончательно смывают в унитаз, из которого его изначально мертворожденный проект опускается на дно Марианской впадины.

А мы же получаем законного наследника TON Дурова с 99% эмиссии, которого была распределена максимально непрозрачным способом, где номиналами проекта является пара разработчиков, участвовавших и побеждавших в контестах Телеграма.

С учетом курса монеты, которая со старта начала стоить 1$ и эмиссии в 5 млрд. токенов проект по своей капитализации сразу мог бы попасть в ТОП-15 общего рейтинга всех криптовалют мира.

Что примечательно ребята сразу уходят от нейминга монеты Gram, поскольку конкретно монету с этим названием запрещал распределять по инвесторам SEC и переходят на нейминг Toncoin.

Казалось бы зачем, если проект все равно уже, вроде как, никакого отношения не имел к Дурову и его делам с SEC 😏

Как вы помните по итогам года Forbes признал Дурова самым богатым человеком ОАЭ.

А на днях издание Arabian Business назвало его еще и самым влиятельным человеком ОАЭ.

Откуда такие почести и столько внимания?

Отвечать на этот вопрос необходимо издалека. А точнее с позиции геополитики и транснационального бизнеса.

Как вы помните я постоянно пишу о том что в мире происходит фрагментация глобальной экономики. Она же деглобализация.

Многие вспоминая аналогии Холодной войны ждут возобновления двуполярного мира. Только теперь вместе СССР будет Китай. 

При этом тот же Путин (и не только он) твердит про какой-то «многополярный мир».

Проблема в том что несмотря на то что Китай как экономика огромен и велик на самом деле мало кто хочет жить по китайским правилам. То есть буквально выбирая между западной и китайской моделью 10 из 10 выберут западную. И даже под страхом потери всего мы с вами не наблюдаем как те же российские олигархи/бизнес переезжает в Китай, начинает скупать там недвижимость и налаживать туда продажу российских природных богатств.

У Китая есть две больших проблемы: его образ жизни никому не нравится, он еще не демонстрировал свою военную мощь (существует ли она в природе?). Поэтому и перетягивание на свою сторону у Китая идет крайне слабо. Почти полное отсутствие динамики в этом процессе я думаю видно не вооруженным глазом.

При этом формируется еще один центр силы в лице Индии, Ирана, Турции, широкого пула арабских стран, РФ и части постсоветского пространства.

То есть всех их уже абсолютно не устраивает гегемония США, но и Китай как альтернативный полюс пугает их еще больше. Если говорить относительно арабов и вообще мусульман, то все помнят про Уйгуров. Индия и Китай друзьями никогда не были. По РФ тоже все понятно. Роль младшего брата и сырьевого придатка на условиях еще хуже, чем были с Европой тоже никого не радуют.

В общем некое движение к подобному объединению есть. Хотя оно пока и крайне рыхлое.

Теперь давайте посмотрим на финансовые центры этих полюсов. Есть линия Нью-Йорк-Лондон, у китайцев Гонконг. А что у третьй стороны? А там ОАЭ.

Думаю все вы слышали что значительная часть российских зажиточных людей побежала эвакуировать свою денюжку именно в ОАЭ. 

Также как недавно выяснилось РФ с Индией переводят расчеты по нефти именно в дирхамы. Но это все лишь мелкие видимые проявления этого глобального процесса.

В ОАЭ также и переехала технологическая тусовка РФ. Как видите тут получается очень высокая концентрация одновременно перевода и финансов и мозгов.

Тот же Оливер Хьюз ушедший из Тиньков Банка поехал именно в ОАЭ. Вместе с ним последовало и не малая часть команды этого самого банка после продажи Потанину. Но это опять же лишь один из частных примеров глобального процесса.

Теперь вернемся к Дурову. Он уже давно заявляет что вообще то по крови он даже не то чтобы русский, а полуукраинец. И не надо называть его российским предпринимателем. Также как и Телеграм не российский мессенджер.

У Дурова есть аж 4 гражданств, но при этом осел он именно в ОАЭ и постоянно открыто водит дружбу с местными элитами.

Фактически он попал в ту же ситуацию что и прочие российские элитарии. На Запад дорога закрыта (для Дурова она закрылась значительно раньше 2022 года я это все подробно разбирал в прошлых постах серии), в Китае лично ему ловить абсолютно нечего. Вот и остается этот «срединный мир».

То есть Дуров в ОАЭ не по тому что выбрал его как лучшее место в мире, а в общем то от безысходности.

Собственно поэтому и получается что он оказался самым богатым и владельцем самого крупного проекта, у которого формальная прописка в ОАЭ.

Дуров получается одним из первых представителей элиты этого зарождающегося блока.

Вместе с ним на ОАЭ сменили прописку и многие его спонсоры времен ICO и дальнейшего выпуска облигаций.

И даже Филатов со своим Everscale прописался в Абу-Даби получив пару грошей от щедрого шейха, который захотел свой TON с пасьянсом и бабушками. 

Что в общем то показательно и является еще одним штришком к той картинке что описал.

Но помимо констатации факта есть и небольшой прогноз на будущее от меня.

Как мы знаем ОАЭ видит блокчейн-технологии для себя как главную точку роста. По аналогии с тем как точкой роста для Тайваня стали полупроводники, которым подчинен почти весь остров.

Помните что ОАЭ пытается сформировать из себя новый Лондонский Сити или Гонконг. Только более высокотехнологичный. Ничего другого серьезного на этой территории все равно возвести нельзя. Очевидно что криптовалюта для этого отлично подходит.

Но завести финансовые потоки и отработать законодательство это только полдела. Это старая школа, а тут еще технологии нужны. Поэтому нужна венчурная среда ничуть не хуже той что в долине.

А долина, если кто не знал, держится на крупных it-гигантах, которые собственно и дают коллективно платформу для творчества небольшим командам и дальше сами же в основном их выкупают. Фонды же посередине этого процесса просто пытаются по факту заниматься ультрарискованным трейдингом.

То есть ОАЭ нужны свои техгиганты в крипте. Читай платформы для будущих стартапов. Много вы знаете платформ с трафиком и большим набором инструментов для блокчейн-стартапов? Тот же. Их почти нет.

Поэтому Дуров для их программы это очень жирная рыба. 

И в данный момент Дуров движется в сторону создания блокчейн платформы надетой на Телеграм. То есть сочетание большой пользовательской базы, кое-каких соцмеханик, возможности нативного закупа трафика и самое главное широких инструментов для блокчейн разработки.

На все это шейхи в последствии натянут качественную инвест среду и вероятно начнут серьезный памп и финансирование проектов на этой платформе.

Проблема только в том что все это совсем не интересно двум другим центрам силы. США уже угрожают ОАЭ санкциями за их помощь РФ. Apple порезал Дурову возможность собирать деньги прямо в Телеграм за просмотр скрытого контента. Также Apple забанил недавно сервис Donate, который позволял в Телеграм оформлять подписки на закрытые каналы опять же без участия Apple.

В Китае же все продукты Дурова вообще жестко забанены без каких-либо сюсюканий.

В общем очередной вектор мысли Дурова и его спонсоров ясен. Но путь этот весьма тернист. Посмотрим что получится.

И так мы остановились на том что пара разработчик с Телеграм контестов и становится собственно ТОНом.

Осенью 2021 года начинается неплохой такой памп проекта.

Дуров «очень, кстати,» запускает рекламную систему в Телеграм, первыми клиентами которой оказывается кто бы вы думали? Конечно же проект TON.

Если предположить что TON Foundation (организация официально отвечающая за развитие проекта) делала эти размещения на коммерческой основе, то возникает один резонной вопрос: а откуда деньги?

Ну вот буквально на что вы вообще развиваетесь? 

Проблема истории с тестнетом заключается в том что конечно через нее можно как-то маскироваться и даже двое парней альтруистов + их друзья, которые сидят и что-то там выкладывают на гитхаб просто потому что им это нравится могут быть правдой.

Такие истории правда есть в природе. Хоть они и являются суперредкими.

Но это ширма была настолько плохо склеенной, что Дуров даже не озаботился парой тройкой публичных майнеров TON, которые бы вышли к публике и сказали что-то вроде: «здравствуйте я крупный бизнесмена Иван Иванов, мне очень нравился TON Дурова, поэтому я на тестнете намайнил 100 миллионов TON'ов. Я хочу чтобы этот проект развивался, а стоимость моих монет росла, поэтому мы с другими ранними майнерами, такими же как я, организовали фонд, положили в него, допустим, 30 миллионов долларов. Он будет финансировать развитие. Например, покупать рекламу у Телеграма.

Дальше сами бухгалтерские проводки можно было подбивать какие угодно по типу того что за 1$ купили у Телеграм 1 млн. кликов или что Макосов с Емельяненко получают по 10 баксов в месяц.

Все это было бы уже не столь важно. Главное есть какая-никакая прозрачность и хотя бы как-то функционирующее прикрытие.

Вместо этого никому неизвестный проект, в котором 

99% принадлежит черти кому, а токен сходу стоит бесконечно много для подобной эмиссии (на старте около 1$).

При этом проект резко получает буст трафиком. Огромное количество TON community на различных языках начинает собирать в Телеграм сотни тысяч подписчиков. Вот, например, русскоязычное или испаноязычное.

Но и это еще не все. У монеты скопом начинается листинг на топовых криптовалютных биржах. Особенно ярко отметился листинг на бирже OKX.

Для понимания: когда ты вообще просто ноунейм, да еще и мегамутным бекграундом, то выйти на биржи подобного уровня стоит сотни тысяч долларов. Причем еще и каждый листинг был не простой, а с разного рода разгонными конкурсами по типу высокодоходного краткосрочного стейкинга. Это все тоже затраты.

И самое главное это конечно маркетмейкинг. Нужно понимать что одновременно происходит огромное привлечение трафика, выход на биржи и самое главное майнинг последних монет. Считается что в левые руки попало до 50 миллионов TON. И еще раз подчеркну: этот майнинг никак не поддерживал функционирование сети. Он нужен был лишь для «легального» распределения монет.

В итоге на эти несколько десятков миллионов монет сбежались крупные профессиональные майнеры, которые сразу же лили их в рынок. При этом курс TON не то что держался на месте, а он даже рост. Ведь нужно показать что тут все огого как круто и надо срочно брать. Тем более что крипторынок в тот период был на пике.

В общем по моим прикидкам этот стартовый буст TON, с оговоркой что трафик был бесплатным, обошелся примерно в 8-10 миллионов долларов. Львиная доля конечно ушла на маркетмейкинг, но и биржам пришлось отвалить немало.

Кто конкретно потратил эти деньги и просто тупо заплатил майнерам для некоего флера легализации, естественно, не озвучивалось.

Закономерно такой подход вызвал тольку одну реакцию: любой здравомыслящий человек со стороны без Телеграм-бекграунда бегал и кричал что это откровенная скам-схема. Сейчас разгонят, а потом сбросят. Ну и так далее.

На эту тему 17 ноября 2021 года даже высказывается в FB некий Миша Жуховицкий (крайне мутный тип, но популярный на то время блогер в каких финансово-отмывочных тематиках). Кратко он констатировал описанные мною доводы и заключил что это ничто иное как скам.

На что Макосов пишет ему публичный ответ. 

На мой взгляд это крайне наглядная иллюстрация того насколько это ширма была плохо склеена.

Какой-то мелкий блогер пишет что твой проект скам и ты как его главный разработчик бежишь и пишешь длинную статью почему это не так по сути не отвечая ни на один из критических вопросов.

Добила ширму в итоге необходимость размещаться coinmarketcap.com. Это суперважная криптоплощадка, рейтинг который показывает как говорится ху из ху в этом мире.

Так вот если какому-нибудь OKX можно было просто заплатить и оставить огромный депозит маркетмейкеру, то с ребятами из CMC такой трюк не пройдет.

Из-за «нюансов» криптоиндустрии у этого сервиса довольно строгие требования к размещению и самое главное верификации, чтобы в итоге попасть хотя бы в ТОП-100 проектов.

В случае той ширмы что сварганил Дуров для TON это вообще не проходило ни тушкой, ни чучелом. На вопрос кому принадлежит 99% эмиссии и кто в данный момент спонсирует развитие блокчейна ответить было просто нечего. Иначе сразу риски получить внимание SEC. Ведь CMC принадлежит Binance и плотно сотрудничает с тем самым SEC.

А без появления в этом рейтинге и по факту признания существования блокчейна TON мировым криптосообществом ловить в будущем было нечего.

В общем когда эта самая ширма из откровенных говна и палок захрустела, покосилась и начала заваливаться на бок пришлось что-то делать.

Поскольку никто на крупные суммы TON брать не хотел, майнеры тупо почти всё и сразу сливали в рынок пока маркетмейкер держал курс, а в приличные места банально не пускали, ведь на морде было написано: скам.

В итоге спустя месяц после констатации Жуховицким факта максимальной мутности, Дуров выпускает пост, который аккуратно говорит что это ребята не скам, все ровно и я вообще этим ребятам благодарен.

Цена монеты тут же закономерно летит в космос.

В своем посте Дуров конечно не вышел с чистосердечным признанием. Но для неглупой общественности это уже был четкий сигнал того что история с этими мутными майнерами и парой разрабов, которые тянут лямку на добровольных началах просто плохо склеенная ширма, а никакой не скам.

Как потом покажет практика проект TON в изначальной его пересборке после SEC был настолько нежизнеспособным, что Дурову придется вписываться в него все больше и больше по ходу дела плавно признавая факт того что это все таки его блокчейн и эмиссия принадлежит «правильным людям».

К слову после блокировки Телеграм в РФ Дуров откровенно паршиво стал собирать те самые ширмы, ну или, если хотите, строить маркетинговые нарративы.

Тот же довольно плохо проведенный ICO, который в итоге дал SEC кучу доказательств нарушения закона. Хотя объективно это можно было сделать гораздо чище. Да и вообще зачем тогда надо было брать деньги у американцев вопрос конечно остается открытым.

Отсутствие внятного ответа по разблокировке Телеграм в РФ, отсутствие такого же ответа почему бот Навального с умным голосованием заблокировали.

Совсем не прозрачные отношения с правительством Малайзии в плане раскрытия персональных данных пользователей и еще множество прецедентов из той же чувствительной области.

Ну и наконец ширма той самой пересборки TON. 

Почему Дуров стал настолько лениться не понятно. Но каждый раз это серьезно его бьет по башке и еще не рухнувшие до конца ширмы обязательно вернуться к нему бумерангом. Не зря же Певчих пошевелила эту тему в своем интервью у Дудя. 

Это, пожалуй, один из главных рисков как для Телеграм, так и для его блокчейна ТОН.